وقتی شروع به نگاه کردن به سرمایهگذاری میکنید، دو کلمه همهجا ظاهر میشوند: اوراق قرضه و سهام. اینها بلوکهای سازنده دنیای مالی هستند، اما به طور اساسی به دو شکل متفاوت عمل میکنند. به آن به عنوان تفاوت بین شریک شدن و بانکدار شدن فکر کنید.
بیایید به زبان ساده بخوانیم.
در سایتهای اجتماعی با ما باشید
تفاوت اصلی: مالکیت در مقابل بدهی
برای درک این که چرا اوراق قرضه با سهام اینقدر متفاوت رفتار میکنند، باید از پایه آنها شروع کنید. وقتی پول خود را میدهید، واقعاً چه چیزی به دست میآورید؟ پاسخ این سؤال همه چیزهای بعدی را تعریف میکند.
- یک سهم قطعهای کوچک از مالکیت یک شرکت است. وقتی شما یک سهم از اپل یا تسلا میخرید، مالک بخش میکروسکوپی آن شرکت میشوید. شما یک حق مالکیت کسب میکنید. شما مستقیماً در خطرات و پاداشهای آن سهیم میشوید.
- یک ورقه قرضه در اصل یک «قبض تعهد» یا وام است. وقتی اوراق قرضه میخرید، پول خود را به یک شرکت یا دولت قرض میدهید. شما مالکیت نمیخرید؛ بلکه ادعای قراردادی بر جریان نقدی آینده آن کسب میکنید. شما مالک نیستید؛ شما بستانکار هستید.
رابطه: شریک یا وامدهنده؟
این تفاوت در هدف، دو رابطه بسیار متفاوت ایجاد میکند.
- با سهام، شما مثل یک شریک خاموش در یک رستوران محلی هستید. اگر رستوران محبوبیت زیادی پیدا کند و سود کلانی به دست آورد، شما سود میبرید. اگر تصمیم به گسترش بگیرد و شعبههای جدید باز کند، سهم شما از کسبوکار ارزشمندتر میشود. اما اگر با مشکل مواجه شود، سرمایهگذاری شما آسیب میبیند. موفقیت شما مستقیماً به موفقیت آن گره خورده است.
- با اوراق قرضه، شما مانند بانکی هستید که به رستوران وام داد تا ظروف بخرد. برای شما مهم نیست که آنها یک ماه رکوردشکنی داشته باشند یا نه. شما انتظار دریافت منظم و ثابت بهره («کوپن») را دارید و انتظار دارید کل مبلغ وام را در تاریخ مشخصی («تاریخ سررسید») پس بگیرید. بازده شما از پیش تعریف شده است.
چطور با اوراق بهادار و سهام پول بدست میآورید؟
اینجاست که لاستیک به جاده میرسد و به کیف پول شما مربوط میشود.
با سهام، از دو طریق سود میبرید:
- سود سرمایه: این همان کلاسیک «بخر کم، بفروش زیاد» است. شما یک سهم را 100 دلار میخرید و امیدوارید بعداً آن را 150 دلار بفروشید.
- سود سهام (Dividends): بعضی شرکتها بخشی از سود خود را از طریق پرداختهای منظم سود سهام با سهامداران تقسیم میکنند. همه شرکتها این کار را نمیکنند.
با اوراق قرضه، به یک روش اصلی سود میبرید:
پرداختهای بهره: شما پرداختهای بهره منظم و قابل پیشبینی (مثلاً 5 درصد در سال) دریافت میکنید تا زمانی که اوراق قرضه سررسید شود. وقتی سررسید شد، سرمایه اولیه خود را پس میگیرید. شما همچنین میتوانید اوراق قرضه را قبل از سررسید در بازار بفروشید، اما این نکته حیاتی است: قیمت اوراق قرضه میتواند نوسان کند، به خصوص با تغییر نرخ بهره. اگر قبل از سررسید بفروشید، ممکن است مبلغی بیشتر یا کمتر از آنچه پرداخت کردهاید دریافت کنید.
ریسک و بازده: بده و بستان همیشگی
اینجا حیاتیترین تفاوت برای سرمایهگذاران نهفته است.
- سهام (ریسک و بازده بالقوه بالاتر): چون شما مالک هستید، اگر مشکلی پیش بیاید، شما در صف آخر هستید. اگر شرکتی ورشکسته شود، ابتدا به وامدهندگان (دارندگان اوراق قرضه) پرداخت میکند. سهامداران ممکن است چیزی دریافت نکنند. این امر سهام را در کوتاهمدت پرریسکتر میکند. با این حال، در بلندمدت، این مالکیت به طور تاریخی بالاترین بازده بالقوه را ارائه داده است.
- اوراق قرضه (عموماً ریسک و بازده پایینتر): به عنوان یک وامدهنده، شما ادعای بالاتری بر داراییها دارید. شما قبل از سهامداران در صورت ورشکستی پول خود را دریافت میکنید. این امر اوراق قرضه را عموماً کمریسکتر از سهام میکند، به خصوص اوراق قرضه دولتی باکیفیت یا اوراق قرضه شرکتی درجه سرمایهگذاری (اگرچه اوراق قرضه «بیکیفیت» یا junk میتوانند بسیار پرریسک باشند). مبادله این است؟ بازده بالقوه شما با آن نرخ بهره ثابت محدود میشود. شما یکشبه ثروتمند نمیشوید، اما معمولاً سبد سرمایه شما ثبات بیشتری دارد.
خلاصه این پُست در یک جدول
| ویژگی | سهام | اوراق قرضه |
|---|---|---|
| چیست؟ | بخشی از مالکیت یک شرکت. | یک وام به یک شرکت یا دولت. |
| نقش شما | مالک جزئی (سهامدار). | وامدهنده (بستانکار). |
| چگونه سود میبرید | افزایش قیمت و سود سهام احتمالی. | پرداختهای بهره ثابت و بازپرداخت اصل سرمایه. |
| سطح ریسک | عموماً بالاتر. بازده تضمینشده نیست. | عموماً پایینتر (بسته به ناشر متفاوت است). قیمتها ممکن است اگر قبل از سررسید فروخته شوند افت کنند. |
| بازده بالقوه | بالاتر در بلندمدت. | پایینتر، درآمد قابل پیشبینیتر. |
| بهترین برای… | رشد بلندمدت، غلبه بر تورم. | حفظ سرمایه، ایجاد درآمد ثابت. |
پس، کدام یک را باید انتخاب کنید؟
پاسخ محتاطانه این است: یک سبد سالم معمولاً هر دو را دارد.
به آنها به عنوان ابزارهایی برای کارهای مختلف فکر کنید.
- شما از سهام (موتور رشد) برای ساختن ثروت در طول دههها استفاده میکنید.
- شما از اوراق قرضه (تثبیتکننده) برای فراهم کردن درآمد ثابت، کاهش نوسانات شدید در سبد خود و حفظ سرمایه برای اهداف کوتاهمدت استفاده میکنید.
سرمایهگذاران جوانتر با افق زمانی طولانیمدت اغلب سنگینی بیشتری روی سهام میگذارند. آنهایی که نزدیک بازنشستگی هستند یا به دنبال ثبات هستند، سهم اوراق قرضه خود را افزایش میدهند. این موضوع انتخاب یکی به جای دیگری نیست، بلکه درک نقشی است که هر یک در ساختن خانه مالی شما بازی میکنند.
گپ پایانی: سهام سرنوشت شما را با پتانسیل یک شرکت برای نوآوری و رشد همتراز میکند. اوراق قرضه سبد شما را با قطعیت قراردادی و درآمد قابل پیشبینی ثابت میکنند. یکی ذاتاً بهتر از دیگری نیست؛ آنها اساساً متفاوت هستند. سرمایهگذاری هوشمندانه درباره این است که بدانیم چگونه و چه زمانی از هر کدام استفاده کنیم.
